【一问三答】买3988想长揸25年到退休

读者伍先生问:「想问中国银行(03988)3.28元买入,想放到退休,约25年,长揸,求稳定,可否选这股?」(周五收报3.06元,跌0.6%)

黄伟豪  中民证券(香港)研究部董事

「以选股角度而言,中国银行作为退休投资股份并无选错,因为该股属收息股之一,以现价计股息率达7厘,股息率属吸引水平。不过如果是作退休投资之用,兼已订下了十多二十年的投资期,其实不需将全部资金单独押注在同一只股份之上,同时持有4至5只股份以分散风险,并平均分配每只股份的注码,会是较佳做法。作为退休投资,拣选中行之余,其余资金可投放在其他类别的收息股之上,读者不妨留意一下内地或本地公用股。虽然中行股息率不俗,惟整体盈利增长料不会特别快或特别多,股价未来上升空间有限,亦要注意一旦内地经济出现风险,其股价未来有可能下跌。但如果读者是长线持有的话,则毋须太担心股价短期波动。」

蔡向成  元富证券(香港) 研究部经理

「若阁下要长揸一段时间,个人偏向不要只选择一只股票,特别是有高息陷阱的内银股。该批股份自上市以来,一直以高息低估值作卖点,但股价近年只是浮浮沉沉,主因银行作为百业之母,与国内经济敏感度高,市场担心增长放缓令内银资产质素恶化,盈利长期维持低增长甚至倒退,吸引力自然下降。若要採取buy and hold策略,不妨留意近年锐意发展内地市场的领展(00823),另旗下物业较多坐落屋邨,受本港政治事件令旅客减少影响较少,中长线前景仍较健康。而业务向来稳定的香港宽频(01310)及香港电讯(06823)亦是不俗的选择,前者近年积极併购,成功拓展业务版图;后者则具备5G概念,而资本开支可控,料不会对派息构成影响。」

吕梓毅 信报首席经济及策略师

「作为长期投资首要考虑的因素,这间企业前景如何,是否值得长线投资(这裏假设长线投资年期不少于五年),例如,你不会选择一些式微的行业作长线投资,例子,如媒体或广播行业。内银股的前景如何?个人认为不太乐观。在市场继续不开放的假设下,内银股存在甚多政策贷款,不良贷款的数字究竟有多少,外国投资者也没有一个可以说得準,所以内银股的估值,一直都会较外国银行为低。事实上,你可以见到内银股的股息率,较长时间可以维持4%以上偏高水平。若然中美贸易战全面爆发,内银股的前景相信有一段颇长的时间不宜看好。至于在市场开放的假设下,例如,中美贸易谈判结果,最终达成协议,中央要开放金融市场予外国投资者,内银股的前景亦不敢乐观,因为内银的竞争优势给比下去。简言之,从长线角度看,个人不会考虑中行作为长线投资。」

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